Riteniamo che Costco Wholesale (NASDAQ:COST) possa tenere sotto controllo il suo debito

Analisi delle azioni

Il leggendario gestore di fondi Li Lu (sostenuto da Charlie Munger) una volta disse: "Il più grande rischio di investimento non è la volatilità dei prezzi, ma se subirai una perdita permanente di capitale". Quando pensiamo a quanto sia rischiosa un’azienda, ci piace sempre considerare il suo utilizzo del debito, poiché il sovraccarico di debito può portare alla rovina. Come con molte altre aziendeCostco Società all'ingrosso (NASDAQ:COST) fa uso del debito. Ma la domanda più importante è: quanto rischio sta creando questo debito?

I debiti e le altre passività diventano rischiosi per un’azienda quando non è in grado di adempiere facilmente a tali obblighi, né con flussi di cassa disponibili né raccogliendo capitali a un prezzo interessante. In definitiva, se la società non riesce ad adempiere ai propri obblighi legali di ripagare il debito, gli azionisti potrebbero andarsene senza nulla. Tuttavia, uno scenario più comune (ma comunque doloroso) è che debba raccogliere nuovo capitale azionario a un prezzo basso, diluendo così permanentemente gli azionisti. Detto questo, la situazione più comune è quella in cui un’azienda gestisce il proprio debito ragionevolmente bene – e a proprio vantaggio. La prima cosa da fare quando si considera la quantità di debito utilizzata da un’azienda è guardare insieme la liquidità e il debito.

Dai un'occhiata alla nostra ultima analisi per Costco Wholesale

Il grafico seguente, su cui è possibile fare clic per maggiori dettagli, mostra che Costco Wholesale aveva un debito di 6,50 miliardi di dollari nel maggio 2023; più o meno lo stesso dell'anno prima. Ma d’altro canto ha anche 13,7 miliardi di dollari in contanti, il che porta ad una posizione liquida netta di 7,21 miliardi di dollari.

Possiamo vedere dal bilancio più recente che Costco Wholesale aveva passività per 31,7 miliardi di dollari con scadenza entro un anno e passività per 11,5 miliardi di dollari con scadenza oltre tale limite. D'altra parte, aveva liquidità per 13,7 miliardi di dollari e crediti per un valore di 2,50 miliardi di dollari con scadenza entro un anno. Quindi le sue passività superano la somma delle sue liquidità e dei suoi crediti (a breve termine) di 27,0 miliardi di dollari.

Naturalmente, Costco Wholesale ha una capitalizzazione di mercato titanica di 236,6 miliardi di dollari, quindi queste passività sono probabilmente gestibili. Tuttavia, riteniamo che valga la pena tenere d’occhio la solidità del suo bilancio, poiché potrebbe cambiare nel tempo. Nonostante le sue notevoli passività, Costco Wholesale vanta liquidità netta, quindi è giusto dire che non ha un pesante carico di debiti!

L'EBIT di Costco Wholesale è stato piuttosto piatto nell'ultimo anno, ma questo non dovrebbe essere un problema dato che non ha molti debiti. Quando si analizzano i livelli del debito, il bilancio è il punto di partenza più ovvio. Ma sono i guadagni futuri, più di ogni altra cosa, a determinare la capacità di Costco Wholesale di mantenere un bilancio sano in futuro. Quindi se sei concentrato sul futuro puoi dare un'occhiata a questogratuitorapporto che mostra le previsioni di profitto degli analisti.

Infine, mentre il fisco può adorare i profitti contabili, i finanziatori accettano solo denaro contante. Sebbene Costco Wholesale abbia liquidità netta nel suo bilancio, vale comunque la pena dare un'occhiata alla sua capacità di convertire gli utili prima degli interessi e delle tasse (EBIT) in flussi di cassa liberi, per aiutarci a capire quanto velocemente sta costruendo (o erodendo) quella liquidità. bilancia. Negli ultimi tre anni, Costco Wholesale ha registrato un flusso di cassa libero pari al 74% del suo EBIT, che è più o meno normale, dato che il flusso di cassa libero esclude interessi e tasse. Questo flusso di cassa libero mette l’azienda in una buona posizione per ripagare il debito, quando appropriato.

Sebbene Costco Wholesale abbia più passività che attività liquide, ha anche una liquidità netta di 7,21 miliardi di dollari. La ciliegina sulla torta è stata quella di convertire il 74% dell'EBIT in flusso di cassa libero, apportando 5,8 miliardi di dollari. Quindi il debito di Costco Wholesale è un rischio? A noi non sembra. Non c'è dubbio che la maggior parte delle informazioni sul debito le impariamo dal bilancio. Tuttavia, non tutti i rischi di investimento risiedono nel bilancio, tutt’altro. Caso in questione: abbiamo individuato1 segnale di avvertimento per Costco Wholesaledovresti essere a conoscenza.

In fin dei conti, a volte è più facile concentrarsi su aziende che non hanno nemmeno bisogno di debito. I lettori possono accedere a un elenco di titoli in crescita con debito netto pari a zero